MGM对Entain的报价

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赌场评论

MGM 和 Entain 潜在收购提议及赌博市场影响

发布日期：2023年2月20日

类别：iGaming 深度分析

作者：Matthew Haynes

根据报导，主要企业MGM度假村国际正在考虑对欧洲巨头Entain进行第二次收购提案，我们来探讨这一举动的影响及其成功的可能性。

尽管在2021年提交的约100亿美元81亿英镑的收购未果，仍然有人认为这家美国巨头可能会在今年第一季再次向Entain提出收购提案，因为有报导指出该公司可能找到了一条成功的途径。

在过去几年中，MGM展现了其最佳的扑克脸，目睹美国竞争对手DraftKings在其首次收购提案后的六个月内提出了一个惊人的220亿美元报价，但最终撤回了该提议。

事实上，据认为MGM在一定程度上影响了DraftKings的收购，因为MGM拥有BetMGM的50股份，这是一个与Entain的合资企业。

据报导，MGM对Entain施加了相当大的压力，要求其拒绝任何类似提议，但实际上知道自己在这一潜在交易中有著独特优势，这也是DraftKings认识到这场竞争无望的原因之一。

自那时以来，MGM已经开始与再次提出收购提案保持距离。不过，显然这些传言背后有些根据，令人好奇是否有任何方法可以促成其提案的接受。

接下来，我们来看看可能影响结果的一些因素，以及如果交易成功，市场会如何发展。

MGM为何会考虑第二次提案？

第一个原因或许是最明显的MGM已经拥有BetMGM的一半，可能希望拥有完全控制权；但从Entain的角度来看，这是他们可能永远不会完全同意的事项。

从MGM的角度来看，一个折衷的方案就是收购Entain的美国品牌共享权，这可能会在未来达成协议，但Entain肯定希望等到其在美国市场的份额更大，届时价值会飙升。

不过，要完全收购Entain可能对MGM而言是一大步，尤其是在上次遭遇强烈阻力，导致英国公司迅速拒绝了两次收购提案，该公司拥有超过25个不同的iGaming品牌。

或许目睹了美国的竞争对手，如Flutter娱乐、FanDuel、凯撒体育博彩甚至DraftKings在过去一年中获得动力，可能促使了这种提案的想法。

这样一来，几乎可以让MGM Resorts International瞬间成为全球最大的赌博公司，拥有多家实体赌场遍布全球，并同时拥有在各主要市场的各类iGaming品牌。

由于DraftKings在2021年出价220亿美元，目前Entain的价值和愿意接受的价格仍然无法确定。然而，无论如何，据悉1月份英镑的贬值可能使Entain愿意接受一个远低于预期的报价。

年初时GBP大幅贬值，相信这可能是MGM对提交收购提案感到自信的原因之一。

从大西洋这一边来看，Entain似乎已经准备考虑收购提案，股东们开始接受套现的可能性。

此外，据了解，UK Gambling Commission英国赌博委员会发布的一份白皮书也是MGM在此背景下提出收购的核心之一，因为这份白皮书涉及了对英国市场的重大赌博评估。

因此，市场普遍预测UK Gambling Commission有意实施更为严格的措施，要求公司遵守，这可能影响它们的最佳表现，并在未来几年打击财务状况。

另一方面，评估可能影响UKGC如何管控拥有海外市场如Entain BetMGM的企业的新措施，也可能是MGM未能提出第二次收购提案的原因之一至少在目前为止。

MGM会引发潜在的竞标战吗？

让人惊讶的是，当有关MGM可能会进行第二次提案的消息传出后，似乎没有其他竞争对手表达出参加竞标的意图。

DraftKings无疑会对此表现出妒忌的眼光，意识到因为其合资伙伴关系，MGM在任何潜在交易中掌握更多筹码。

它在2021年底对Entain的失败收购遭到广泛批评，受批评的原因是未能充分考虑MGM在交易中的影响力。撤回提案对品牌形象也造成了负面影响，似乎显示出其对成功的信心不足。随之而来的是其股价的下跌。

这对位于波士顿的公司而言，回升之路相当漫长，但在2022年该公司显著反弹，再次在多个美国州内展现出强大的力量。或许，如果再次表达对Entain的兴趣又遭遇失败，这一系列努力可能会付诸东流，进而导致股价再次下滑。

同时，随著凯撒于2021年收购威廉希尔的美国资产后，它似乎专注于美国市场，认为拥有多个全球品牌只会造成干扰。

而Flutter娱乐则拥有雄厚的资金，并且在多个市场上与Entain展开直接竞争。虽然品牌数量不如Entain多，Flutter拥有一些全球最高收益的品牌。以目前超过260亿美元的市值来看，Entain的市值则略低于100亿美元。

Flutter拥有市场中两大美国品牌的吸引力不言而喻，但无论提供多少，这种情况似乎不太可能发生。在目前的美国赌博市场中形成垄断未免过于不切实际。

如果收购成功，全球赌博市场状态

假设这家美国公司最后提交第二次提案，Entain似乎也别无选择，只能接受，并且考虑到UKGC的修订赌博法案，这将对全球市场造成重大影响。

MGM度假村国际的投资组合包括在世界各地的29个实体物业，包括美国、新加坡和欧洲。去年，公司还以604亿美元收购了瑞典公司LeoVegas，为其在全球在线赌博行业中扩大版图做出了贡献；不过，它在接下来几个月内的任何计划透露上都显得相当谨慎。

有一点已经公开的是，根据合同协议，MGM不被允许将LeoVegas的任何技术资产整合进BitMGM，这是出于与Entain的协议。

同时，将另外25个在线品牌Entain纳入其投资组合中，将有可能使MGM随著时间推移而成为全球最大且收益最高的赌博公司。

然而，关于如何处理一些Entain的品牌仍有待观察。因为它在美国拥有实体赌场，这可能意味著它可以在不同州与一些竞争对手进行合伙，以满足竞争需求，而许多州要求品牌必须与实体赌场或度假村绑定。

MGM拥有丰富的资源，这可能为数个Entain品牌进入美国铺平道路，尽管进入的州会根据许可证数量的限制有所不同。

然而，如果MGM认为可以获利，或者这些品牌被视为过于分散注意力，它也可能决定出售若干Entain的品牌。

尽管有各种猜测，MGM的首席执行官比尔霍恩巴克本月早些时候在与华尔街分析师的电话会议上打破了沉默，他似乎对任何潜在的收购都表示否定，称：是时候给出明确指示了。对于Entain的问题，简单的回答是我们已经放下了。

我们重视Entain，也重视BetMGM。但至于世界其他部分，我们将以不同的提案向前推进。

从某种意义上说，这似乎是明确的指示。然而，可以假设，其中有一种若有若无的隐秘语气，尤其关于该公司的长期计划。如果很明显Entain有意出售，那么建议MGM不会感兴趣就太过愚蠢了，尤其是考虑到明显的利益。

霍恩巴克在这番言论中究竟玩著什么样的策略尚未可知。对于潜在买家的冷静应对以获得更好的交易并不罕见，且他觉得有必要公开这项声明，这一点或许可以暗示未来可能的走向。

过去两年，业界了解到就BetMGM而言，MGM已掌握了品牌的几乎所有控制权，不太可能落入他人之手，无论出价多少。MGM似乎不是售卖型公司。

赌博审查可能造成的影响？

预期中的英国赌博审查在业界中引起了混合反应。虽然这样的审查已经进行了三年，但因拖延而被搁置，最近几个月因英国首相的换届而重新引起关注。

据信，赌博法案的审查将实施新的法规，对赌博公司施加更严格的限制，这会对长期收入造成影响。

根据了解，该审查主要考虑到赌博成瘾的问题，并已提出应对措施。这包括建议公司为所有顾客设置最高存款额和下注限额，以帮助掌控他们的赌博习惯。

然而，推测这可能仅影响少数赌博者，通过更复杂的KYC了解您的客户政策，顾客将能够提供证明，从而解锁更高的赌博限制，而不会受到风险的影响。

对于在英国市场上拥有多个品牌的Entain来说，它将密切监控赌博法案，特别是这是否会在未来12个月内影响公司表现。英国清楚赌博公司每年为国家经济贡献近50亿英镑的税收，因此政府不希望对行业造成过多影响，尤其是这可能会导致一些公司退出市场。

MGM可能会关注赌博审查的进展，虽然看来新措施不太可能过于激进，影响到公司。对于这两方来说，未来12个月或许会再次出现潜在交易的消息 对他们而言，否定任何可能性将是不明智的。

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Matthew Haynes是在线赌场及游戏产业的资深专家，在运营商董事会中担任过多个关键职位，包括BetVictor和Coral，以其全面的知识和有价值的见解而受到认可。拥有编辑、撰写及体育新闻的丰富背景，Matt在创作资讯型和引人入胜的内容方面表现优异，让读者们耳目一新。

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